Destocking: la prima operazione italiana trasforma i magazzini in liquidità

In un’importante svolta per il panorama economico italiano, è stata realizzata la prima operazione di destocking, ovvero la cartolarizzazione del magazzino. Questo innovativo approccio ha visto un finanziamento complessivo di 10 milioni di euro erogato in quote paritetiche da Cassa depositi e prestiti (Cdp) e Cherry Bank.

L’operazione ha coinvolto l’azienda Brazzale, la quale ha ceduto circa il 10% del proprio magazzino a una società veicolo, Magazzino Italia Spv. Quest’ultima utilizzerà i proventi derivanti dalla vendita dei prodotti finiti per rimborsare il finanziamento e acquisire ulteriori lotti in rotazione. Nonostante la cessione, Brazzale continuerà a gestire la commercializzazione dei prodotti, pur non detenendone più la proprietà.

La transazione è stata strutturata con il supporto di Pirola Corporate Finance, Accounting Partners, Cerved Master Services e dello studio legale Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners. Questa operazione è stata resa possibile grazie alle disposizioni della nuova legge sulle PMI, approvata ad aprile, che consente di valorizzare gli stock destinati alla stagionatura nel calcolo della posizione finanziaria netta.

In Italia, il valore degli stock di prodotti per la stagionatura è stimato in decine di miliardi di euro, secondo quanto dichiarato dalle parti coinvolte. Andrea Nuzzi, direttore business di Cdp, ha sottolineato l’intenzione di standardizzare questo strumento e renderlo replicabile nelle filiere strategiche, integrandolo nell’accordo con il ministero dell’Agricoltura per facilitare l’accesso al credito delle imprese agroalimentari.

Giovanni Bossi, amministratore delegato di Cherry Bank, ha evidenziato che la norma richiede semplificazioni operative, ma può innescare un cambio di paradigma finanziario paragonabile all’introduzione del factoring per i crediti commerciali negli anni Novanta. Questo modello è considerato particolarmente applicabile nei settori che producono beni con prezzi prospettici relativamente prevedibili.

In un contesto in cui il modello just in time ha mostrato le sue vulnerabilità, emerge la necessità di strumenti finanziari che possano trasformare le scorte in valore e liquidità immediata per le imprese. L’operazione di destocking rappresenta un passo significativo verso un’evoluzione del sistema finanziario italiano, aprendo nuove opportunità per le aziende.