Shein debutta a Hong Kong: un inizio incerto per il colosso dell’abbigliamento

Il colosso dell’abbigliamento Shein ha fatto il suo debutto alla Borsa di Hong Kong il 1° settembre 2026, chiudendo a 48,5 dollari di Hong Kong, leggermente sotto il prezzo di collocamento di 48,56 dollari. La giornata di contrattazione ha visto il titolo scendere fino a 43,72 dollari, con ordini di vendita che hanno superato di tre volte quelli di acquisto. Solo negli ultimi minuti di contrattazione, Shein ha registrato un recupero, chiudendo quasi in parità.

Il collocamento ha raccolto 13,6 miliardi di dollari di Hong Kong (circa 1,7 miliardi di dollari Usa), conferendo al gruppo una capitalizzazione di mercato di poco superiore ai 26 miliardi di dollari. Tuttavia, la valutazione di Shein è drasticamente diminuita rispetto ai quasi 100 miliardi del 2022, a causa delle mutate condizioni di mercato e delle tensioni geostrategiche che hanno influenzato le prospettive del settore.

Fondata in Cina e attualmente con sede a Singapore, Shein è emersa come uno dei principali attori globali nel settore dell’abbigliamento, posizionandosi vicino ai 30 miliardi di dollari della svedese Hennes & Mauritz. I tentativi di quotazione a New York e Londra sono stati ostacolati da problemi regolatori e politici, rendendo Hong Kong l’unica piazza disponibile per il debutto.

Il collocamento ha valutato l’azienda a oltre 15 volte gli utili attesi, secondo le stime di Bloomberg Intelligence. Tuttavia, la concorrenza nel settore si è intensificata, con nuovi attori come Temu del gruppo PDD e AliExpress di Alibaba che si fanno strada nel mercato.

Un manager di Union Bancaire Privée ha commentato che i problemi di Shein sono ben noti e hanno contribuito al forte calo iniziale del titolo. Il modello di business dell’azienda è attualmente sotto esame a causa delle nuove normative internazionali, inclusa la recente cancellazione dell’esenzione doganale de minimis da parte degli Stati Uniti e dell’Unione Europea.

I risultati finanziari di Shein riflettono già questa fase difficile: nel primo trimestre dell’anno, l’azienda ha registrato una perdita di 99 milioni di dollari, rispetto a un utile di 395 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. Inoltre, la crescita dei ricavi ha mostrato segnali di rallentamento, come indicato nel prospetto preliminare.

In un contesto più ampio, il debutto di Shein si inserisce in un mercato di nuove quotazioni a Hong Kong che, in media, hanno guadagnato circa il 29% nel primo giorno. Tuttavia, Shein è la terza società consecutiva a chiudere in rosso tra quelle che hanno raccolto oltre un miliardo di dollari, evidenziando le sfide che il colosso dell’abbigliamento deve affrontare.

In risposta a queste difficoltà, Shein ha annunciato che utilizzerà i proventi della quotazione per rafforzare le proprie capacità tecnologiche, espandere la presenza del marchio e sostenere iniziative di responsabilità d’impresa, oltre a coprire esigenze generali di gestione.