Inflazione negli Stati Uniti: il tasso core raggiunge il 3,4% a maggio, il massimo dal 2023

A maggio 2026, il tasso di inflazione core negli Stati Uniti ha raggiunto il 3,4%, il livello più alto dal 2023, secondo i dati pubblicati dalla Federal Reserve. Questo aumento ha rafforzato le preoccupazioni riguardo alla stabilità dei prezzi e ha alimentato il dibattito sulle politiche monetarie della banca centrale.

Escludendo i settori di cibo ed energia, l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) ha registrato un incremento dello 0,3% rispetto al mese precedente, in linea con le previsioni degli analisti di Dow Jones. La lettura totale dell’indice PCE ha mostrato un’inflazione annuale stagionalmente aggiustata del 4,1%, il livello più alto da aprile 2023, con un incremento mensile dello 0,4%.

I funzionari della Fed considerano sia l’inflazione headline che quella core, ma tendono a ritenere che quest’ultima fornisca una visione più chiara delle tendenze a lungo termine. Questo è particolarmente rilevante alla luce dell’impennata dell’inflazione di quest’anno, in gran parte attribuibile all’aumento dei prezzi dell’energia, influenzato dalla guerra in Iran, che sta avendo ripercussioni su altre aree dell’economia.

Nonostante l’aumento dell’inflazione, la spesa dei consumatori ha mostrato segni di resilienza. Le spese per consumi personali sono aumentate dello 0,7% nel mese, superando le previsioni, mentre il reddito personale ha registrato un incremento dello 0,7%, ben al di sopra della stima dello 0,4%. Inoltre, il tasso di risparmio personale è salito al 3%.

Questi dati arrivano in un momento in cui la Federal Reserve, guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh, ha adottato un approccio più rigoroso nei confronti della politica monetaria. Warsh ha enfatizzato l’importanza della stabilità dei prezzi, affermando che il Comitato Federale di Mercato Aperto si impegnerà a garantire la stabilità dei prezzi dopo aver mancato l’obiettivo di inflazione del 2% per cinque anni consecutivi. Recentemente, la Fed ha rimosso un’indicazione di possibili tagli ai tassi, suggerendo invece un aumento.

Tuttavia, il contesto inflazionistico è diventato più complesso. Sebbene i funzionari della Fed tendano a ignorare i picchi di prezzo causati dall’offerta, cresce la preoccupazione che gli aumenti dei prezzi stiano diventando più diffusi, anche a causa di dazi commerciali. Diversi membri della Fed hanno espresso dissenso durante la riunione di aprile, in quanto la dichiarazione includeva una guida futura che tendeva verso ulteriori tagli, linguaggio che è stato successivamente rimosso.

Altri indicatori economici suggeriscono che l’economia statunitense si trova in una posizione relativamente forte. Il prodotto interno lordo (PIL) ha mostrato una crescita annualizzata stagionalmente aggiustata del 2,1% nel primo trimestre, migliorando rispetto alla precedente stima dell’1,6% e superando le previsioni dell’1,7%. Questo incremento è stato in gran parte attribuito a una revisione al ribasso delle importazioni, che influiscono negativamente sul PIL.

Inoltre, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 215.000 per la settimana conclusasi il 20 giugno, in calo di 12.000 rispetto alla settimana precedente e meglio delle stime di 223.000.