Cosa ha ottenuto UniCredit dalla BCE?

UniCredit ha ottenuto l'autorizzazione a utilizzare il Danish compromise nel calcolo dei coefficienti patrimoniali.

Come influisce il Danish compromise sulle partecipazioni in Generali?

Rende la posizione di UniCredit in Generali meno onerosa dal punto di vista patrimoniale.

Finanza

UniCredit ottiene l’autorizzazione BCE per il Danish compromise: un passo strategico per il gruppo

Settembre 8, 2026•redazione•2 min

In Breve

Cosa ha ottenuto UniCredit dalla BCE?: UniCredit ha ottenuto l'autorizzazione a utilizzare il Danish compromise nel calcolo dei coefficienti patrimoniali.
Quali sono i benefici attesi dal Danish compromise?: Si prevede un beneficio di circa 52 punti base sul coefficiente CET1 a partire dal terzo trimestre 2026.
Come influisce il Danish compromise sulle partecipazioni in Generali?: Rende la posizione di UniCredit in Generali meno onerosa dal punto di vista patrimoniale.

UniCredit ha recentemente ottenuto l’autorizzazione dalla Banca Centrale Europea (BCE) per applicare la metodologia del Danish compromise nel calcolo dei coefficienti patrimoniali consolidati del gruppo. Questo nuovo approccio consentirà di ponderare per il rischio le partecipazioni assicurative, invece di dedurle dal capitale regolamentare. Secondo le stime basate sulla situazione al secondo trimestre del 2026, si prevede un beneficio di circa 52 punti base sul coefficiente CET1 a partire dalla rendicontazione del terzo trimestre 2026.

Il percorso per ottenere questa autorizzazione è iniziato nel settembre 2024, quando UniCredit ha avviato l’internalizzazione delle attività di bancassicurazione vita in Italia. L’operazione è stata completata nel giugno 2025 e successivamente è stata presentata la richiesta formale di riconoscimento.

L’importanza di questa autorizzazione si riflette anche nelle dinamiche delle partecipazioni in Generali, di cui UniCredit detiene l’8,8%. Grazie al Danish compromise, la posizione del gruppo diventa meno onerosa dal punto di vista patrimoniale, proprio mentre Generali è coinvolta in vari sviluppi strategici.

Inoltre, l’offerta di Intesa Sanpaolo su MPS evidenzia il riconoscimento del Danish compromise come elemento cruciale. Intesa, già classificata come conglomerato finanziario, ha dichiarato che manterrà la partecipazione in Generali come investimento azionario non di controllo, continuando a contabilizzarla con il metodo del patrimonio netto.

Un’alternativa proposta dal CEO di MPS, Luigi Lovaglio, prevede una configurazione che coinvolge MPS, BancoBpm e Banca Generali, la quale potrebbe portare a una riduzione della quota di Monte in Generali dal 13,2% all’8,8%, a condizione che si aderisca integralmente alle offerte e ai concambi prospettati.

Il piano complessivo dovrà ora essere valutato dai soci di UniCredit nell’assemblea programmata per il 29 ottobre. Questo passaggio rappresenta un momento cruciale per il gruppo, che si trova a dover gestire le proprie partecipazioni in un contesto di mercato in continua evoluzione.